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기업 상장 유지 조건 변경에 따른 M&A 활성화 예상
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2025년 06월 26일
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중소기업 M&A에서 매도자에게 가장 중요한 것 중 하나는 매각 타이밍에 ‘우리 회사의 가치를 온전히 인정해줄 인수자’를 찾는 일입니다. 특히 외부에 매각 의사를 드러내기 어려운 경우, 인수자 접촉 방식과 매칭 전략은 더욱 신중하게 설계되어야 합니다.
중소기업 M&A에서 인수자 탐색 방식은 크게 세 가지로 나눌 수 있습니다. 공개적으로 시장에 회사를 알리는 공개매각, 제한된 인수자만을 대상으로 진행하는 제한적 경쟁입찰, 그리고 자문사의 네트워크를 활용해 비공개로 인수자를 찾는 비공개 매각입니다. 이번 글에서는 회사 매각 시 인수자를 찾는 대표적인 3가지 방식에 대해 소개하겠습니다.
공개매각은 매각 의사를 시장에 공식적으로 알리고, 모든 잠재적 인수자에게 인수 기회를 개방하는 방식입니다. 언론, 홈페이지, M&A 플랫폼 등 다양한 채널을 통해 매각 공고를 내고, 여러 인수 후보로부터 인수의향서를 받습니다.
공개매각은 다양한 인수자와 접점을 만들 수 있기 때문에 인수자 간 경쟁을 유도해 매각가와 거래 조건을 유리하게 이끌 가능성이 매우 높습니다. 그러나 매각을 고려 중이라는 사실 자체가 공개되어 내부 직원이나 고객, 협력사 등 외부 이해관계자에게 영향을 미칠 수 있습니다.
차별화된 경쟁력으로 다수 인수자의 관심을 유도할 수 있는 매물이라면 공개매각은 가장 효과적인 전략이 될 수 있습니다.
제한적 경쟁입찰은 공개매각처럼 시장 전체에 알리진 않지만, 인수 가능성이 있는 잠재 인수자들만을 선별해 정보를 제공하고 매각을 진행하는 방식입니다.
이 때 M&A 자문사는 산업·재무·시너지 측면에서 매각 기업과 잘 맞는 인수 후보군(Short List)을 발굴해 제안하는 역할을 합니다. 소수의 잠재 인수자에게만 매각 정보를 제공하고, 비밀유지계약(NDA)을 체결한 뒤 입찰을 받습니다.
특정 산업, 기술, 네트워크 등에서 시너지가 기대되는 인수자와의 거래를 선호하는 매도자에게 적합합니다. 정보 노출을 어느 정도 통제하면서도, 일정 수준의 인수자 풀을 바탕으로 경쟁구도를 형성할 수 있다는 점에서 장점이 있습니다.
비공개 매각은 외부에 매각 사실을 알리지 않고, 자문사가 보유한 네트워크를 기반으로 특정 인수자와 1:1로 비공개 협상을 진행하는 방식입니다. 매각 대상 기업의 재무 구조, 성장성, 조직 문화 등을 충분히 이해한 뒤, 이에 적합한 인수자 후보를 수면 아래에서 선별해 접촉하고 협의를 이어갑니다.
내부 정보 유출이나 시장 혼란을 최소화할 수 있는 방식이지만, 인수자 수가 제한적이기에 공개매각과 제한적 경쟁입찰보다는 가격 경쟁과 협상력이 떨어지게 됩니다.
비공개 매각은 매각 사실이 외부에 알려질 경우 사업에 타격이 우려되는 상황에서 제안드리는 방식입니다. 자문사의 네트워크와 인수자 발굴 능력이 거래 성패를 좌우하기 때문에, 어떤 자문사를 선택하는지가 매우 중요해집니다.
본격적인 M&A 전차를 진행하기 전, 매각의 시급성, 목표 매각가, 내부 정보 노출 민감도 등 회사의 내부 상황을 다각도로 고려한 딜 전략을 수립하는 것이 중요합니다. 전문가의 조언을 받아 기업에 맞는 최적의 방식으로 인수자를 발굴하는 것이 성공적인 매각의 핵심입니다.
모멘스는 외부 노출이 어려운 상황에서도, 풍부한 네트워크와 전문적인 산업 이해를 기반으로 인수자와의 명확한 시너지를 만들어내는 매칭을 성사시킵니다. 공개적인 딜이 부담스럽다면, 모멘스와 함께 전략적인 매각 여정을 설계해보시기 바랍니다.
2025년 1월 21일, 금융위원회·금융감독원·한국거래소·금융투자협회 등 관계 기관은 「IPO 및 상장폐지 제도 개선 방안」을 공동 발표했습니다. 이번 개편의 핵심은 상장 유지
M&A 매각을 준비하는 대표님들이라면, 협상에 있어 여러 M&A 컨설팅 채널을 동시에 활용하는 것이 더 유리할 것이라 생각하기 쉽습니다. 하지만 실제로는
M&A는 회사 매각이 필요한 시점이 왔을 때 진행하는 것이 아니라, 그 이전부터 충분한 검토와 준비 작업을 거쳐야 합니다. 시간적 여유를
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