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중소기업 M&A, 인수자는 어떻게 찾을 수 있을까?
중소기업 M&A에서 매도자에게 가장 중요한 것 중 하나는 매각 타이밍에 ‘우리 회사의 가치를 온전히 인정해줄 인수자’를 찾는 일입니다. 특히 외부에
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2025년 07월 04일
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2025년 1월 21일, 금융위원회·금융감독원·한국거래소·금융투자협회 등 관계 기관은 「IPO 및 상장폐지 제도 개선 방안」을 공동 발표했습니다. 이번 개편의 핵심은 상장 유지 조건을 대폭 강화함으로써, 상장 기업의 질적 수준을 제고하고 시장 전반의 밸류에이션을 끌어올리려는 데 목적이 있습니다.
특히 기술특례 상장 기업이나 매출 규모가 일정 기준에 미치지 못하는 기업은 상장 유지에 상당한 부담을 느낄 수밖에 없는 구조로 전환되고 있으며, 이에 따라 M&A가 활발해질 것으로 예상됩니다.
이번 제도 개편에서 가장 주목할 변화는 시가총액과 매출액 기준의 강화입니다.
우선 시가총액 요건은 기존 대비 크게 상향 조정됩니다.
코스피 시장은 기존 50억원에서 500억원으로, 코스닥 시장은 기존 40억원에서 300억원으로 단계적으로 상향될 예정입니다.
매출 기준 역시 크게 높아집니다.
코스피 시장은 현행 50억원에서 300억원, 코스닥 시장은 30억원에서 100억원으로 매출 요건이 강화됩니다.
종속회사 편입을 통한 매출 요건 확보는 불가능합니다.
이러한 기준 변화는 일정 규모 이상을 달성하지 못하는 기업들에게 상장 유지를 위한 부담으로 작용할 수밖에 없으며, 특히 기술특례 상장기업이나 중소형 적자 기업의 경우 구조조정 또는 M&A를 통한 매출액 증대가 현실적인 대안으로 떠오르고 있습니다. 이는 향후 M&A 시장의 활발한 움직임으로 이어질 가능성이 높습니다.
이번 제도 개편에서는 감사의견 관련 상장 폐지 요건도 더욱 엄격하게 적용됩니다. 기존에는 감사의견이 ‘부적정’이더라도 일정 기간의 개선 기회를 부여했으나, 앞으로는 두 회계연도 연속 ‘부적정’ 의견을 받을 경우 별도 개선 기간 없이 즉시 상장폐지가 이뤄질 예정입니다.
또한 상장폐지 절차도 대폭 간소화되고 효율화될 예정이기 때문에, 재무구조가 불안정하거나 회계 투명성이 떨어지는 기업의 경우 상장 유지 자체가 어려워질 가능성이 있습니다.
상장 유지 기준 강화를 통해 저성장, 저건전 기업의 상장 유지가 불가능해질 예정입니다. 이는 M&A 수요의 촉매제로 작용할 수 있다 생각합니다. 이에 대응하기 위해 앞으로 기업은 단순히 기준을 맞추는 것을 넘어 전략적 전환의 기회를 고민해야합니다.
중소기업 M&A에서 매도자에게 가장 중요한 것 중 하나는 매각 타이밍에 ‘우리 회사의 가치를 온전히 인정해줄 인수자’를 찾는 일입니다. 특히 외부에
M&A 매각을 준비하는 대표님들이라면, 협상에 있어 여러 M&A 컨설팅 채널을 동시에 활용하는 것이 더 유리할 것이라 생각하기 쉽습니다. 하지만 실제로는
M&A는 회사 매각이 필요한 시점이 왔을 때 진행하는 것이 아니라, 그 이전부터 충분한 검토와 준비 작업을 거쳐야 합니다. 시간적 여유를
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